事件描述：

　　4 月6 日，中国人民银行发布《中华人民共和国金融稳定法(草案征求意见稿)》(以下简称“《草案》”)并向社会公开征求意见。

　　起草背景：

　　制度先行，未雨绸缪。此次《草案》的出台是金融稳定法律体系的整体设计和跨行业跨部门统筹安排，是针对金融领域重要问题的制度规范，对于防范化解金融风险具有重要意义。此前，金融稳定发展委员会作为处置金融风险统筹协调的主体，在重大金融风险攻坚战中形成了很多行之有效的经验做法，《草案》出台有助于健全维护金融稳定的长效机制，切实维护国家经济金融安全和社会稳定。同时，近年来，主要发达经济体普遍出台专门立法，例如，美国、英国分别出台《多德—弗兰克法案》和《银行法》，构建统一协调的金融稳定制度架构，我国出台金融稳定法也是吸收国内和国际金融风险领域的经验教训的有效探索。

　　主要内容：

　　《草案》共六章四十八条，分为总则、金融风险防范、金融风险化解、金融风险处置、法律责任、附则。

　　草案旨在建立健全高效权威、协调有力的金融稳定工作机制，进一步压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任；加强金融风险防范和早期纠正，实现风险早发现、早干预；建立市场化、法治化处置机制，明确处置资金来源和使用安排，完善处置措施工具，保护市场主体合法权益；强化对违法违规行为的责任追究，以进一步筑牢金融安全网，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

　　金融机构要持牌经营。《草案》明确任何单位和个人未经批准不得设立金融机构，不得从事或者变相从事金融活动，针对部分机构违规或者变相从事金融活动但未向监管申请牌照的行为明确禁止。

　　加强金融机构股东管理。《草案》指出金融机构要加强公司治理和内控机制建设，防范大股东操纵和内部人控制，并对主要股东的准入提出要求，主要股东要以自有资金出资，并具有良好的资本实力、财务状况和诚信记录。

　　明确各方责任，要形成监管合力。压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，强化金融机构审慎经营义务；压实地方政府的属地和维稳责任，及时主动化解区域金融风险；压实金融监管部门的监管责任，切实履行本行业本领域金融风险防控职责；地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任进一步落实和强化。

　　设立金融稳定保障基金，作为后备资金。《草案》建立处置资金池，明确处置风险要先由金融机构自救纾困后，采取外部救助。同时调动市场化资金参与被处置机构的并购重组，重大金融风险危及金融稳定的，按照规定使用金融稳定保障基金。金融稳定保障资金来源为向金融机构、金融基础设施等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成，作为应对重大风险的后备资金，由国务院金融委统筹管理。以美国有序清算基金、欧盟单一处置基金为代表，主要发达经济体也设立了类似功能的金融稳定保障基金。

　　内容解读：

　　完善顶层设计，维护金融稳定。从全球的金融监管来看，各国都是向着宏观的逆周期调节和微观的市场化监管方向迈进。目前，我国已有《中国人民银行法》《商业银行法》《证券法》《保险法》等基础法律，《草案》聚焦于风险防范和制度化的处置，在更高的层面保障了金融安全。因金融风险溢出效应非常明显，牵一发而动全身，同时和实体经济关系密切。此前，部分金融机构的金融风险对经济社会产生了较大的影响。近年来，银行、证券、保险等金融子领域都相继出台了股权管理办法，对金融集团的监管也持续加强，这些都是一脉相承的。在复杂国际环境和国内宏观经济经济恢复不均衡的背景下，金融风险隐患依然存在，金融稳定法作为金融稳定制度的顶层设计，有助于金融机构的稳定发展，完善统一协调的金融风险防控处置机制，有效维护金融安全稳定。

　　制度化、法制化的形式，织密金融稳定网。这是在2017 年第五次全国金融会议，成立金融委员会之后最重磅的变化，将深刻改变金融行业的监管格局。从2018 年10 月19 日和2022 年3 月16 日，两次金融委的发声，资本市场的积极响应，金融委在金融监管中的重大作用不言而喻。防风险作为三大攻坚战之首，这次是以法律的形式确定下来，把前期在处置金融风险的经验固化于制度中，形成长效机制，有利于减少金融风险的形成，在事前、事中、事后筑牢风险底线，织密金融稳定网。

　　风险提示：二级市场大幅下滑；政策推进不及预期。

（文章来源：山西证券）