4月6日，李克强总理主持召开国常会，指出“要适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持” 以及“优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资需求，推动制造业中长期贷款较快增长”。4月7日，李克强总理主持召开专家和企业家座谈会，指出“统筹疫情防控和经济社会发展，深化改革开放，主动作为、应变克难，着力稳增长”、“优化投资审批，加快项目建设进度”、“发挥地方政府专项债等撬动作用，带动更多民间投资”。建筑企业去年四季度起订单增速明显改善及1-2月全国新开工项目计划总投资额同比高增62.8%，存量项目并不缺乏，但近来局部疫情反复造成B端项目施工、C端家装服务、建材物流运输均受阻碍，且工程项目资金到位情况亦不佳，使得建材需求复苏一定程度延后。本周总理发言聚焦保障项目资金支持、统筹疫情防控和经济社会发展，且中信证券研究部策略团队预计四月中旬上海疫情将迎来拐点、经济数据披露也将促使稳增长政策二次集中发力，二季度建材需求有望迎来好转。本周全国水泥市场价格环比下跌0.6%，玻璃价格环比下跌0.6%。

　　我们认为竣工面积高峰带来需求延后但未消失，商品房预售资金监管亦利好竣工，供给端行业新增产能预计有限，今年竣工端供需格局可不悲观，且浮法玻璃企业做光伏业务具备优势，预计其光伏、电子、药用玻璃业务将贡献业绩增量，推荐南玻A、旗滨集团、信义玻璃；水泥价格有望维持高位波动，企业通过延伸产业链上下游仍具成长性，主要企业估值已经具备很好的吸引力，随着稳增长预期逐步升温具备估值修复空间，建议重点关注旺季行情，推荐中国建材、海螺水泥、华新水泥。消费建材子行业处于集中度加速提升及产品结构优化期，推荐坚朗五金、蒙娜丽莎、东方雨虹、北新建材、伟星新材、东鹏控股、科顺股份、国检集团。其他非地产产业链公司推荐玉马遮阳、海象新材、中国巨石、长海股份、中材科技、石英股份，建议关注凯盛科技、北京利尔。

　　风险因素：地产及基建投资不及预期；行业新增产能过多；原材料价格大幅波动；海外订单拓展不及预期。

（文章来源：中信证券）