金工：基于行业轮动模型的11 月行业多头

　　基于行业轮动模型，11 月行业多头为：电子、综合、家用电器、纺织服装、银行、医药生物、国防军工、食品饮料、农林牧渔。

　　煤炭开采：兖州煤业(600188.SH)

　　公司受益于海内外煤价上涨，以及煤化工甲醇、醋酸等高景气，积极布局产能扩张，低估值特征明显。

　　石油化工：广汇能源(600256.SH)

　　公司煤气化三大板块均进入收获期，受益于天然气、煤炭价格大幅上涨，公司迎来量价双升；启动LNG 接收站扩建、马朗煤矿建设等增量项目贡献未来成长性。

　　化工：云图控股(002539.SZ)、金石资源(603505.SH)云图控股的磷化工产品价格维持高位，公司产业链一体化优势明显，利润有望稳定增长，同时公司原材料配套优势明显，拟建磷酸铁项目，未来成长可期。金石资源受益于新能源需求带动，未来萤石供应将出现缺口，价格具有较大向上弹性，下游氟的不可回收性使其价值进一步凸显，市值依然有较大向上空间。

　　机械：高测股份(688556.SH)

　　公司是国内唯一同时具备切片设备、耗材与工艺研发能力的龙头供应商，能实现更低的切片成本、更高的效率与质量，为代工服务开拓新市场。

　　非银金融：东方证券(600958.SH)、广发证券(000776.SZ)东方证券是券商中大财富管理(代销+公募基金)利润贡献最高的标的，龙头具有估值溢价，继续首推。广发证券是大财富管理主线龙头标的，评级回到AA，投行业务修复，估值空间仍较大。

　　中小盘：德赛西威(002920.SZ)

　　公司是国内汽车智能座舱领域的龙头，在座舱大屏化、多屏化和域集中化等智能化升级驱动下迎来业绩快速增长。公司前瞻性布局的自动驾驶域控制器开始进入收获期。

　　电力设备与新能源：隆基股份(601012.SH)开工率影响非硅成本，硅片自用高于外销，市占率逆势提升；低价订单即将交付完毕，电池技术引领行业。

　　食品饮料：嘉必优(688089.SH)

　　公司受益于新国标落地带来行业增长，专利到期带来公司全球化扩张。同时，公司在向化妆品领域发展。

　　风险提示：碳中和政策实施不及预期，经济复苏不及预期，测算误差。

（文章来源：开源证券）