共享办公大佬WeWork(WE)周四(10月21日)登录美国纽交所，新房开盘报11.28美元，一度涨超14.45%，最大碰触11.88美元。2020年3月，WeWork公布将利用与空白支票企业BowX Acquisition Corp.(BOWX)合拼的方法上市。

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　　借道SPAC上市 往日“共享办公开山鼻祖”Wework能再度回春功吗？

　　再度扬帆远航，此次WeWork总算得上圆了自个的上市梦。

　　当地时间10月19日，独特目地企业收购BowX Acquisition Corp。 (BOWX)表明，其公司股东准许了先前公布的与共享办公室内空间企业WeWork Inc。的业务流程合拼买卖。

　　BowX层面称，合拼买卖预计将于10月20日上下进行，合拼后的企业将名叫WeWork，而其个股预计将于10月21日在纽约证交所逐渐买卖，买卖编码为WE。除此之外，据BowX表露，该买卖预计将为WeWork给予约13亿美金的现钱所得的。

　　WeWork重新来过，挑选利用与一家独特目地企业收购(SPAC)合拼的方法，逐渐在股票交易所买卖。对比起一般的IPO，SPAC的标准更加比较宽松，这也给了WeWork大量的室内空间向投资人售卖它的小故事。

　　提到WeWork现阶段90亿美金的估值，鲸服务平台中国智库权威专家，房地产投资分析师严妖进觉得，从股民的角度观察，重要得看领域发展趋向。“就现阶段疫情产生的冲击性看，相近估值都是会感觉较高。但是也看英国等全国各地的市場主要表现。尤其是人口流动和商务自然环境改进下，公司估值遭受销售市场肯定的概率就非常大。”

　　做为以前估值最大的独角兽高达之一，2019年的那一次上市不成功让它从顶峰处坠落。那时候投资人将侧重点转为WeWork巨大的支出，连续不断的损失及其创始人亞當·诺伊曼(Adam Neumann)的不当行为，最后造成IPO不成功。

　　经历一系列的改革创新，WeWork欲以全新的模样发生，争得投资人的信赖。WeWork在职CEO桑德普·马特拉尼乃至公布表明，预计到2022年底WeWork的出租率将快速回暖至90%，WeWork还预计企业的营业收入将从2020年的3两亿美金提高至2024年的50亿美金。

　　现如今再次讲起共享办公的小故事，WeWork还能“回春功”吗？

　　对比起2019年初次试着上市时的“斗志昂扬”，WeWork现如今的品牌形象要更加不张扬。这一点，从WeWork在招股说明书上的观点就可见一斑。

　　在这一次的招股说明书中，WeWork不会再用“提高全世界名气”那样的满腔热血，只是表明要“做正确的事”，将致力于控制成本，对焦关键业务流程。WeWork越来越“本份”，但从估值看来，WeWork还未恢复体力。WeWork本次上市，估值为90亿美金，若去除负债，估值约为79亿美金。对比起2019年初次试着上市时450亿美金的估值，现如今的估值能够说成无足轻重。10月19日，合拼买卖的新闻传来后，BowX的股票价格下挫7%。

　　但依然有资产想要为WeWork“站口”。10月18日，国际性地产代理戴德梁行允许在共享办公室运营商WeWork取得成功上市后，对WeWork项目投资1.五亿美金。

　　“站口”的行为并不难理解。本次买卖之后，WeWork就将得到13亿美金的现钱“加血”。终究针对股民来讲，在疫情以后开展灵活办公或有能为，因此 会对WeWork共享办公的方式抱有希望。

　　殊不知在期待获得成效前，WeWork还得先处理眼下的亏本。

　　疫情下，WeWork的全世界总体出租率由疫情以前的72%降低至47%。从而，WeWork的资金也受到重挫。截止到2021年第二季度，WeWork的vip会员总数降到51.七万名，2020年当期为61.2万名。据二季度财务报告信息表明，WeWork亏本了3两亿美金，净负债为2两亿美金。另一方面，WeWork收益也不尽如人意。财务报告表明，其第二季度的收益5.9三亿美金，较第一季度微跌1%，而亏本从2020年当期的8.6三亿美金升至8.88亿美金。

　　依照WeWork的基本测算，7月份企业收益为2.10亿美金，第三季收益在6.五亿美金至7亿美金中间。早期WeWork预计2021年后半年将做到10亿美金，这代表该企业需要在10月至12月期内完成稍高于8.0六亿美金的营业收入，才可以超过它的后半年预估。

　　共享办公归根结底也是砸钱的买卖，若能取得成功上市，就能为集团公司的快速发展带来更充分的资产。仅仅这一次，WeWork根据合拼买卖的方法避开了传统的IPO步骤。

　　据统计，SPAC是英国金融市场独有的一种上市企业方式，其意义是为了更好地企业并购一家高品质的公司(总体目标企业)，使其迅速变成 英国电脑主板上市企业。总体目标企业与SPAC合拼就可以完成上市，并另外得到SPAC的资产。

　　“SPAC上市方式具备時间迅速，花费较低，步骤简易，股权融资有保障等特性，对股民和总体目标公司而言都具备很大优点。”严妖进向二十一世纪经济发展报导新闻记者表明。

　　他向采访记者表述WeWork挑选用SPAC方法上市的缘故，“从国外市场看，许多公司尤其是经营规模偏小但成长型略强的公司，都是会挑选SPAC的形式去上市，且通过率是相对比较高的。它与一般IPO的区分取决于，用SPAC的方法能够绕开IPO针对会计层面数据信息过度强制的要求，针对像WeWork该类多元化经营的公司尤其是关键的。”

　　曾被称作“共享办公开山鼻祖”的WeWork，在问世时也是头上光晕，并被寄托 “颠复传统式办公楼”的期待。但还未见到自主创新，WeWork先前就由于过度扩大而失血过多比较严重。

　　WeWork往往能变成 明星公司，来源于它热血传奇的创业历程。

　　听说在2017年，软银投资的软银孙正义密秘拜访WeWork总部，他与WeWork创办人亞當·诺伊曼(Adam Neumann)只是沟通交流了28分钟，就签署了一份使用价值44亿美金的投资合同。一拍即合的两个人，随后开始了WeWork瘋狂的扩张政策。

　　WeWork最开始在纽约，洛杉矶市，墨尔本等地经营共享办公小区，自2014年逐渐，WeWork就逐渐向国外扩大。截止到2019年6月末，WeWork早已在29个我国，111座智慧交通528处办公场地，总计会员注册52.七万。虽然宣称自已是一家科技有限公司，但实际上，WeWork的方式无非长租办公楼，再将其开展更新改造租赁，获得之间价差。因而，WeWork本质上是“二房东”。

　　实际上，“二房东”的买卖并沒有外部想像的好做。

　　WeWork最立即的费用开支一部分是包含房租，水电气等以外的场地经营成本。据财务报告表明，2016年“场地经营成本”就占有总营业收入的99.3%。自此两年，WeWork也逐渐开始有目的地降低这一部分的经营成本，但所占占比依然高新企业。数据信息表明，在2017年和2018 年，WeWork经营成本占总营业收入占比各自为92.0%和83.5%。这般来看，就算是整租，WeWork的方式都不具有优点。为了更好地降低租用的风险性，WeWork还逐渐选购房地产，总体目标是拉拢长期性的房客。

　　一边股权融资，一边购房做房主，针对WeWork的作法，业界曾有点评称“Wework每一次融完资就干俩件事情：一笔钱拿到手，先弄七，八家企业5%-20%的股份，再做REITs买楼房。”

　　实际上，差钱的现象一直都烦恼着WeWork。因此 ，在2019年时，WeWork才迫不得已把经营情况公布于众，挺而走险上市集资款。

　　因瘋狂扩大所造成的资金不足困境最后或是落入了WeWork的头顶。IPO落败后，WeWork逐渐急速“减肥”。自2019年至今，WeWork的裁人力度高达70%，从当初高峰时段时的1。 4万人减少至2020年的5600人，还销售了Flatiron School，Teem等业务流程。先前Wework就曾向投资人表露，虽然2019年耗费2两亿美金后将资本性支出减少至4900万美金，但2020年仍亏本3两亿美金。

　　疫情让WeWork始料不及。疫情产生后，共享办公室内空间的出租率极速升高，且过去一年里，vip会员数也降低了26%。尽管之前早已撤出了一些租期，但有统计数据表明，WeWork将来要支出的房租依然达到4十亿美金。

　　即使如此，WeWork在职CEO桑德普·马特拉尼依然对市场前景感觉开朗。他曾公布表明，预计到2022年底WeWork的出租率将快速回暖至90%，还预计企业的营业收入将从2020年的3两亿美金提高至2024年的50亿美金。

　　后疫情时期，共享办公室的市场前景能如WeWork得偿所愿吗？

　　严妖进向二十一世纪经济发展报导新闻记者表明，当今疫情针对宏观经济政策的影响实际上在降低，解决工作能力提高，全国各地商业服务办公室物业管理的租用要求提升，共享办公将有新的發展机遇，相匹配的WeWork的出租率的确会提升。但与此同时他也表明，“过度苛刻的出租率，很有可能会导致公司在操作过程中略疲倦。”

　　提到WeWork上市后的发展趋势，严妖进觉得WeWork在赚钱层面仍必须 维持慎重。“宏观经济政策还没有到大繁盛的很有可能，现阶段乃至在底端。因此 重要也是要在提升出租率和增加公司融资工作能力等层面。”他进一步讲到。（来源于：二十一世纪经济发展报导）

（文章内容来源于：智通财经网）