【导语】：在历经高产、高价、高利、高开工的2021年市场风云后，2022年新年伊始，中国 DMF市场稳稳开局，供需格局马马虎虎，而作为令人期待的精细化工产品之一，春节前的第一波涨势悄然而至，观其涨幅令人唏嘘，这与下游需求和疫情因素密不可分，是否高开低走有待观望。

图1 2021-2022年国内DMF主要市场价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　2022年国内DMF市场行情稳中向上，月初供应总量小幅缩减，山东风向工厂受当地政府环保政策性指引，装置降负减产运行，陕西地区因受疫情影响，物流周转缓慢，运价走高下货源交投偏少；就往年同期来看DMF市场处于需求减量阶段，即使2021年 DMF价格居高不下，2022年1月下游需求表现相差无多。在长期高成本压力下，除主力浆料行业多执行长约价外，其他行业多采用议价接单，原料囤货率相当低。1月底正值2022春节假期，部分DMF持货商对后市信心明显不足，月初主动让利出货落袋为安，区间市场交投量等比例缩减，且原料甲醇、合成氨市场行情均呈跌势，DMF成本压力有限，行业利润仍维持较高水平。任何风吹草动或难以撼动下游采购心态。

图2 中国DMF下游行业占比图

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　　作为下游占比消耗最大的浆料行业，2021年总产量约165万吨，其需求大厂华峰、旭川、汇得等企业年DMF年消耗量过半，原料采购也基本采用了合约价模式，作为人造合成革的主要原料革用树脂，其技术运用相当成熟，装置运行稳定、灵活性较高、2021年总开工率超越往年，2022年预期仍存提升空间。但在双碳、双减以及疫情因素等制约下，未来行业增产率或存变数。近年来中国电子行业发展迅速，行业GDP及开工稳步前行，但应用于DMF技术领域企业原料消耗预期平稳，替代类技术不断涌现，但性能不稳，因此DMF未来需求变数较小。农药、医药行业不分伯仲，但2021年农药市场需求同比减少，高成本压力下厂商交易量明显降低，未来2022年受政策性、原料价格因素影响为主；医药行业利润可观，其整体需求稳步向前，但部分区域医药工厂技术或存垄断，未来可发展性及行业内部竞争压力偏高。

　　2021年中国DMF行业利润大幅提升，市场价格突破全新历史高位，毛利率最高可达60%以上，年均价12448元/吨，年均利润7099元/吨，较2020年的2236元/吨提升214.89%。2022年3季度，河南心连心集团在江西九江新建的一期10万吨DMF装置以及配套有机胺装置计划投产，届时国内总产能预期为100万吨，鲁西集团新扩20万吨DMF装置同年有望投产，届时行业内部或将经历一番洗牌，DMF年均价将有何种变化有待跟进。

　　2022年春节假期临近，DMF工厂挺市意向尚存，行业开工小幅降低，但在需求市场预期回落之际，且多数下游信心不足下，供方能否再如2021年般“牛转乾坤”拭目以待，在“虎市眈眈”的2022年需求市场又将呈现何种局面令人期待。

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