策略观点

　　年末经济下行压力仍在，工业品价格涨势趋缓。宏观政策持稳，经济结构仍在调整的过程中。股市主要指数陷入震荡，期债受到经济下行预期的支撑。

　　期指方面，受经济下行预期的影响期指走势偏弱。经济下行令上证50 指数承压，而中证500 指数受周期行业的影响较大。技术上主要标的指数向下的空间不大，反弹力度也较弱，建议暂时观望。

　　期债方面，近期大宗商品价格回调，市场情绪有所缓和。整体判断期债高位震荡行情，目前追多风险增加，可等待期债反弹至前期高位再考虑做空，建议暂时观望。

　　一、期货行情

　　周一股指期货震荡分化，仅IC 小幅收红。经济下行压力仍存，大盘权重股业绩、估值难以提升，股指尚未摆脱震荡。短线可谨慎参与反弹，随时关注上方抛压。

　　国债期货冲高回落、大体收平。地产行业调整还在继续，经济下行预期偏强。上游工业品价格大跌，债市通胀忧虑暂缓。央行逆回购力度不减，债市情绪较暖，期债回到前高附近开始波动。

（文章来源：国元期货）