【全球市场】

　　美国市场：美东时间周二，美股三大股指集体收跌，银行股、能源股全线走低。盘面上，美股大型科技股涨跌不一，苹果跌0.16%，亚马逊涨0.43%。热门中概股涨跌不一，教育板块反弹。截止收盘，道指收跌81.52点，跌幅为0.24%，报34312.46点；纳指收跌4.00点，报13657.17点，跌幅为0.03%；标普500指数收跌8.92点，报4188.13点，跌幅为0.21%。

　　【宏观产经】

　　中国政府网：国务院办公厅印发强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案，要求到2022年底，危险废物监管体制机制进一步完善，建立安全监管与环境监管联动机制；危险废物非法转移倾倒案件高发态势得到有效遏制。基本补齐医疗废物、危险废物收集处理设施方面短板，县级以上城市建成区医疗废物无害化处置率达到99%以上，各省(自治区、直辖市)危险废物处置能力基本满足本行政区域内的处置需求。

　　证券时报：中国煤炭运销协会无烟煤专业委员会5月25日发布倡议书，倡议做好无烟煤保供稳价工作。无烟煤企业要讲政治，顾全大局，在确保安全生产前提下，积极挖潜，按需增产，保障无烟煤有效供应，特别是要保障“迎峰度夏”期间无烟电煤供应平稳有序；要提高政治站位，加强行业自律，充分发挥稳定市场的带头作用，积极落实长协合同机制，不囤积居奇，不哄抬价格，促进无烟煤市场平稳运行，共同维护行业正常市场秩序。

　　证券时报：国家发改委、国家能源局发布关于2021年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知，各省在确保完成2025年消纳责任权重预期目标的前提下，由于当地水电、核电集中投产影响消纳空间或其他客观原因，当年未完成消纳责任权重的，可以将未完成的消纳责任权重累计到下一年度一并完成。各省级能源主管部门2022年2月底前，向国家发展改革委、国家能源局报送2021年可再生能源电力消纳责任权重完成情况。

　　上海证券报：国家发展改革委环资司相关人士近日在河南濮阳南乐生物降解新材料产业发展大会上透露，发展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行动方案》。行动方案提出，积极稳妥推广使用替代产品，要科学论证各种替代产品，包括可降解塑料不同技术工艺路线的安全性和可控性；要加强塑料垃圾的规范回收和再生利用，推动各地做好生活垃圾分类，加大塑料垃圾的回收和再生利用力度，推动废塑料分级再生利用。

　　经济观察网：5月25日，多家媒体引用路透社消息称，中国市场监管部门已开始对贝壳找房涉嫌的反竞争行为进行调查。消息传出后，贝壳美股盘前股价一度跌超10%。对此，贝壳方面表示，并未接到相关通知，该消息实际是监管总局对各个互联网平台点名的旧闻，包括贝壳在内的所有平台都在配合进行内检。

　　界面新闻：民航局印发实施《民航行业塑料污染治理工作计划(2021-2025年)》。根据实施计划及内容，自2022年起，一次性不可降解塑料袋、一次性不可降解塑料吸管、搅拌棒、餐/杯具、包装袋均在年旅客吞吐量200万(含)人次以上机场相关区域及国内客运航班内禁止提供，2023年起实施范围将进一步扩展至全国机场及国际客运航班。

　　中国能源报：最新陆上风电项目招投标不含塔筒的风机价格，最低已降至2100元/千瓦，与年初相比，陆上风机投标价格骤降1/3，与此同时，全球范围内铜、钢材、环氧树脂、中厚板等风电主要原材料价格一路走高，创下历史新高，我国风电整机商正遭遇“两头围堵”。在过去的一个月里，多家新能源开发商陆续发布其最新风电项目集中招标采购结果显示，包含塔筒的整机商报价最低已达到2700元/千瓦左右，而不含塔筒的部分整机商报价则已经低至2200元/千瓦的水平。与年初略高于3000元/千瓦的价格相比，已出现了大幅下降。

　　数据宝：云南限电致使供给收缩，黄磷价格大幅跳涨。有分析认为，限电情况或将持续至6月中旬，短期黄磷价格有望继续保持上涨态势。黄磷下游广泛应用于生产合成洗涤剂、农药、国防军工等行业。2020年，下游需求中热法磷酸占比46%；草甘膦占比26%；三氯化磷占比15%；其他需求约占13%。

　　【公司要闻】

　　特斯拉宣布：所有在中国采集的数据留在境内 向车主开放查询平台

　　小米集团：美国法院解除对公司“中国军方公司”的认定

　　荣晖国际：拟1.2亿元收购连云港恒鑫通40%股权

　　中铝国际：贵阳分公司被华仁公司提起仲裁涉资逾1.45亿元

　　康德莱医械：将向中国证监会申请合计约5821.34万股内资股“全流通”

　　环球实业科技：拟3650万港元收购好盈证券及好盈融资的全部已发行股本

　　长城汽车：建议采纳A股股票期权激励计划授出约3.97亿份股票期权

　　雷士国际：主要股东德豪润达拟全部出售其所持17.51%股份提案被股东否决

　　新高教集团：大爱教育拟收购嵩明新巨余下10%股权不断提升高增长区域市场渗透率

　　华显光电：拟2.86亿元转让武汉华显光电技术70%股权

　　日清食品：5月25日617.2万港元回购100万股

　　第一太平：5月25日斥资213.31万港元回购80万股

　　百富环球：5月25日注销80万股已购回股份

　　中国建筑国际：5月25日注销198.8万股已回购股份

　　中国燃气：5月25日斥资6182.09万港元回购217.2万股

　　宝业集团：5月25日斥资171.06万港元回购43万股

　　金山软件：首季网游业务稳健归母净利同比增长17.63倍至1.17亿元

　　徽商银行：一季度净利增长26.79%至35.69亿元

　　阿里健康：2021财年营收155.2亿元 医疗健康服务年度活跃用户数超过5.2亿

　　英皇娱乐酒店：将于6月25日派付特别股息每股5港仙

　　泰格医药：将于6月1日派发A股现金红利每股0.3元

　　环球医疗：中国环球租赁拟发行不超过10亿元2021年第一期公司债

　　恒安国际：完成发行10亿元短期融资券

　　龙源电力：完成发行20亿元超短融债券票面利率2.2%

　　复星医药：完成发行15亿元超短期融资券

　　万科企业：提名补选黄力平为非执行董事候选人

　　美团：外卖费率透明化改革还在试点阶段

　　【大行评级】

　　大摩：予滔搏(6110.HK)“增持”评级 目标价15.3港元

　　大摩：重申快手(1024.HK)增持评级 目标价300港元

　　大和：上调康方生物-B(9926.HK)目标价至69.9港元 评级“跑赢大市”

　　摩通：上调九仓(0004.HK)评级至“增持” 目标价30港元

　　高盛：上调石药集团(01093)目标价至13.5港元 维持“买入”评级

　　【市场观点】

　　展望后市，海富通基金基金经理陶意非认为，港股经历了春节后一波幅度较深的回调，一些资产的风险收益比已相当有吸引力，可以说是逐渐跌出了价值。港股中有很多代表中国新经济方向的稀缺标的，无论从业绩成长性还是估值看，都值得长期配置。考虑到国际关系等原因，美国上市的中概股未来不排除还会继续承压，这对于港股来说是一个不错的机会。港交所也一直在积极准备，已经将一些有代表性的科技公司纳入主要指数，明年可能会在主流指数中看到更多的新经济元素。

　　陶意非表示，从港股公司披露的2020年业绩情况看，基本符合预期，绩优公司对今年甚至更长远未来的展望都偏向积极乐观。一些增幅比较快的行业，如物业等，甚至提出了“五年收入增长十倍”的目标。此外，相比于A股市场，港股、海外成熟资本市场的波动率实际上是更大的，指数化的投资方式也是分散风险的一种方式。

　　国泰基金表示，港股是一个典型的资金驱动型市场。经过近几个月的回调，港股预计会形成底部回升的机会，但风格可能更加均衡。此前被压制的旧经济板块或有补涨机会，而超跌的新经济龙头也会迎来部分抄底资金。投资者可以关注低估值中字头周期股的反弹，以及疫情受损本港股的修复。中期来看，南下资金对港股的配置才刚刚开始，港股资金流入处在起步阶段。根据过去几年公募基金的新发数据推测未来几年至少会有万亿级别资金流入港股，这当中还未包括险资、年金等长线资金。

　　“长期来看，我们对港股市场的新经济变革感到乐观。目前，腾讯、阿里、美团、小米、快手、百度等国内新经济龙头已经齐聚港股，港股俨然已经成为中国新经济的桥头堡。”国泰基金表示。

　　机构投资者对今年港股的利空因素也做出充分提示。首先是国家对科技巨头的反垄断监管。目前阿里的靴子已经落下，但腾讯、美团等还不明朗。监管的达摩克利斯之剑可能短期压制科技巨头的情绪和估值。二是国内的信用紧缩大环境。今年的货币政策定调是“不急转弯”，但终归还是要转弯的。最近，一些央企、城投的债务风险有所暴露，整体信用面环境是偏紧的，这也会通过南下资金传导到港股。

（文章来源：东方财富研究中心）