编者按：一组历史数据、一张图表，分享一个基金投资知识和理念。本文为21世纪资本研究院联合易方达基金，合作推出《一问“易”答》系列投教栏目第三期。

　　“易”答：赚钱≠每年都赚钱

　　“年年有余”是一句古老的新春祝福语，老百姓投资理财，自然也希望年年赚钱。

　　在A股市场，主动管理型基金为投资者带来了不错的长期收益。

　　譬如，2011-2020年这10年间，中证主动式股票型基金指数(可看作是主动管理类股票型基金的加权平均表现)年化收益率为10%，累计收益率达165%。

　　但是，持有10年可以赚到本金1.65倍的收益，并不代表其中的每一年都是赚钱的。

　　这是因为年化收益率是一个平均的概念，如下图所示，在2011年、2016年和2018年，如果我们年初买入、年末卖出，不但赚不到钱，还会亏损10%以上。

　　(图：主动股基历史业绩情况)

　　因此，基金投资短期存在亏损风险，即使有些股票基金达到了10倍以上的收益，也不是每一年都赚钱。投资者可以通过长期持有平滑市场的短期阶段性波动，以获取良好的收益。

　　(本期数据来源：易方达互联网投教基地，wind，2010年12月31日-2020年12月31日；年收益率=(最后一个交易日收盘价-第一个交易日收盘价)/第一个交易日收盘价；年化收益率按日历日计算，每年=365日。)

　　知识贴片：什么是年化收益率？

　　年化收益率不同于年收益率。年收益率=年收益/年投资额，是真实的收益率。

　　而年化收益率，是将一段时间(可以长于1年，也可以短于1年)的投资收益，折算为持有一年的收益率。年化收益率假定在投资期内，每一年都获得同样收益率，它是一个理论收益率，主要用于比较不同投资期限产品的投资收益水平。

　　例如，2020年1月1日投入1000元，2021年3月31日(共经过455个日历日)，该笔投资已变为1350元，则年化收益率为=27%。

（文章来源：21世纪经济报道）