一笔仅1.32亿的贷款，却搅动了恒大的一池春水。

两日前，广发银行宜兴支行针对恒大地产申请财产诉讼保全的民事裁定书，让恒大陷入了舆论漩涡。

人们纷纷猜测，恒大莫不是要遭遇资金链断裂的危险，要么为啥连1.32亿都拿不出来？

消息疯传网络后，恒大火速回应称，这笔贷款明年3月份才到期，广发银行宜兴支行涉嫌滥用诉前保全，将依法对其进行起诉。

不过，二级市场可不管这些，先跌为敬。恒大旗下包括中国恒大、恒大汽车在内的上市公司连续三日大跌，地产主体中国恒大市值已跌破1000亿港币，较去年7月份的峰值跌超70%。

银行向来以风控严格著称，对于危险的嗅觉自是灵敏。

广发银行在贷款未到期前就来了这么一出提前跳车抽贷，大概率是提前知道了什么。所谓跑得快减亏，跑得慢巨亏，对于陷入困境的公司尤其适用。

实际上，有关恒大资金链紧张的事情，也并不是最近才曝出来。

去年9月份，就有一份关于恒大集团逼宫上头重组的文件传出。

彼时，恒大正借壳深深房，想在A股上市。但那时候的环境和政策，其实是不太支持房地产企业再上市的，因此这次联姻一拖就是4年。

这期间，相关部门针对地产企业，出台了一个所谓的“三道红线”要求。

即地产公司剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1。如若达不到上述三条要求，将不允许他们再进行借贷融资了。

而当时恒大的财务数据，却是连踩三条红线，这意味以前借新还旧，缓解资金压力的玩法，对恒大来说已经不适用了。

因此，市场有分析人士认为，之所以会有恒大“逼宫”的文件传出，可能是因为恒大早就知道了“三道红线”这个事情，展开最后的殊死一搏。

因为只有借壳成功了，才能在债务融资受阻的情况下，通过股权市场去融资。当然，恒大是不会承认这件事情的，当天就发了个公告澄清，网传邮件系编造和谣传。

谣传不谣传的咱不知道，但后来的一些事情，却也真实地反映了恒大资金层面的窘境。

由于监管部门守住了底线，恒大借壳深深房上市的事最终无疾而终。许老板，想通过回A股“割韭菜”，缓解资金压力的方式就此泡汤。

那会儿为了上市，许老板找了1300亿的战略投资，如果没上市成功，许老板是要连本带分红一起偿还给战略投资者的。

当时恒大账上的钱就那么一千来亿，除了这些战略投资者的钱，还有几千亿的短期负债，这要是都还出去，公司可能就彻底完犊子了。

那这钱怎么还呢？

都说只要脸皮厚，借钱的才是老子。许老板就特精于此道，几番扯皮游说，当初战略投资恒大的机构、企业，多数将那笔投资转成了普通股权，成了长期股东。

这里面就有今年被迫卖股，让出公司实控权的苏宁易购老板张近东。借给了恒大200亿，完了自己公司出现现金流危机了，却硬是要不回，只好割自己的肉了。

恒大自己也在借壳未果后，逐步变卖手中的资产，以降低自身的负债率。

我们常常用“大而不倒”来形容那些规模庞大，影响广泛，在遭遇经营危机的时候，自会有人解救，不可能倒闭的企业。

在国内，房地产就曾被认为是这样的存在：产业链颇长、长期以来的高负债运营绑架了不少的金融机构、地方经济的绝对支撑。

以至于普通老百姓都形成了这样的思维定式，房价不可能跌，房地产公司不可能破产。但随着国家的日益强大，地产承载的经济驱动力马车的作用，似乎已经没有那么重要了。

无数新经济平台正在创造更多的价值，并提供更多的工作机会。互联网、科技制造、新能源产业中，不少上市企业的价值已经开始成倍的超越上市的房企。

而胡润的中国富豪排行榜上，当年屏霸前十的地产老板们，也正逐步淡出人们的视野。

所以，恒大能倒么？

或许对于其产业链上的数千家企业、借钱给它的几百家金融机构以及很大内部的十数万员工来说，恒大倒了会给他们带来不小的损失。

而放在整个国家发展的浪潮中，恒大的兴衰仅仅只是经济更迭过程中的正常代谢罢了。